Ancak bugün karşımızda duran tablo bu öğretiyi sarsıyor. Dünyanın fabrikası Çin’de ve ABD’de imalat verileri (PMI) zaman zaman daralma bölgesine sarkıyor. Peki, bu iki dev sendelerken gümüş nasıl rekor kırıyor?
Buradaki anahtar, gümüşün artık “genel sanayi” metalinden ziyade bir “teknoloji ve enerji metali” haline gelmiş olmasıdır. Yani dünyada mobilya veya tekstil üretimi yavaşlasa da; güneş paneli tarlaları, elektrikli araç bataryaları ve yapay zeka çiplerinin üretimi durmuyor.
PARILTININ ARKASINDAKİ GİZLİ TEHLİKE
Yatırımcının başını döndüren bu 75 dolarlık rekor, aslında içinde ciddi riskler barındıran bir zirve yürüyüşü.
Neden?
Gümüşün yenilenebilir enerji, elektrikli otomobiller ve teknolojide kullanımı dönüm noktasıydı. Uzun süre kısa pozisyonların etkin olduğu gümüş, artık uzun pozisyonların keyfini sürüyor. Gümüş piyasası, altına kıyasla çok daha dar bir hacme sahip. Bu durum, fiyatların yukarı yönlü sert fırlamasını sağladığı gibi, aşağı yönlü düşüşlerin de birer çığa dönüşmesine neden olabilir. Günümüzde robotik ve kaldıraçlı işlemler yüzünden artık yükseliş ve düşüşlerin boyutu artıyor. Artan momentum ile birlikte gümüşteki pozisyonlar longa döndü. Para girişi arttı. Yatırımcı, gümüşün bir gecede yüzde 10 değer kaybedebilen hırçın doğasını unutmamalı.
Gümüş pahalandıkça sanayici alternatif arar. 75 dolar seviyesi, güneş paneli üreticileri için maliyet sınırlarını zorlamaya başladı. Eğer teknoloji, gümüş yerine daha ucuz olan bakır veya alüminyum kullanımını optimize ederse, gümüşün endüstriyel kalesi temellerinden sarsılabilir. (benzer bir senaryo paladyumda yaşanmıştı.)
Gümüş bugün bir zafer sarhoşluğu yaşıyor. Evet, arz kısıtlı ve talep stratejik. Ancak 75 dolar seviyesi, gümüşün sadece ekonomik bir değer değil, aynı zamanda politik bir enstrümana dönüştüğü nokta. Bu seviyelerden portföyüne gümüş ekleyenler, sadece bir madene değil, aynı zamanda küresel jeopolitik istikrara ve teknolojik hıza da ortak olduklarını bilmeliler.
Özetle;
Gümüşün bu rekoru, reel ekonominin gücünden değil, sistemin kırılganlığından besleniyor. Çin PMI verileri 49 seviyelerine demir atmışken, 75 dolarlık gümüşün sırtındaki yük çok ağır. Sanayi talebinin bu fiyatları uzun süre taşıyamayacağı bir noktada, “spekülatif ellerin” satışa geçmesiyle gümüşün o meşhur ve can yakan geri dönüşlerine hazır olmalıyız.
Günümüzde artık yükselişlerin ucu açık. O yüzden riskleri konuşurken, hedef fiyatları belirtirken, mümkün olduğunda trendi takip etmek oldukça önemli. Trendi sürüp, destekler kırılınca pozisyonları gözden geçirmek gerekiyor.
